Fuente: The Canadian Press
Ottawa, 15 de julio de 2026. El Banco de Canadá decidió este miércoles mantener su tasa de interés de referencia en 2,25 %, prolongando por sexta reunión consecutiva la pausa en su ciclo de política monetaria, al considerar que la economía canadiense comienza a mostrar señales de recuperación tras un inicio de año marcado por la desaceleración, la incertidumbre comercial y las presiones inflacionarias derivadas del conflicto en Oriente Medio.
La decisión, ampliamente anticipada por los mercados y los analistas, fue acompañada de un mensaje del gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, quien afirmó que la institución mantiene una confianza creciente en la capacidad de la economía para superar las dificultades recientes, aunque advirtió que persisten riesgos que obligan a mantener la cautela.
«Consideramos que la tasa actual se encuentra en un nivel apropiado para devolver la inflación al objetivo del 2 % y apoyar la recuperación económica», señaló Macklem en su intervención.
No obstante, precisó que el Consejo de Gobierno está preparado para modificar el costo del dinero si las condiciones económicas así lo requieren.
Inflación sigue presionada por la energía
Uno de los principales factores de preocupación para la autoridad monetaria continúa siendo la inflación, que alcanzó 3,2 % en mayo, impulsada principalmente por el fuerte incremento del precio de la gasolina tras la escalada del conflicto entre Irán y Estados Unidos y sus efectos sobre el mercado internacional del petróleo.
Sin embargo, el banco central destacó que, excluyendo el impacto de los combustibles, la inflación permanece relativamente cercana a su meta del 2 %, lo que sugiere que el aumento de los precios de la energía aún no se ha trasladado de forma generalizada al resto de la economía.
Aun así, Macklem advirtió que si los precios internacionales del petróleo permanecen elevados durante un periodo prolongado, existe el riesgo de que terminen encareciendo otros bienes y servicios.
«Como hemos dicho anteriormente, no permitiremos que unos precios más altos del petróleo se conviertan en una inflación persistente», afirmó el gobernador.
Mejores perspectivas para el crecimiento
En su actualización del Informe de Política Monetaria, el Banco de Canadá revisó al alza sus expectativas para el segundo trimestre del año y proyectó un crecimiento anualizado del 2,5 %, tras un desempeño económico inferior a lo esperado durante los primeros meses de 2026.
La entidad explicó que la actividad económica se vio afectada por interrupciones temporales en la producción del sector automotriz y por un retraso inesperado del gasto público, factores que deberían disiparse en los próximos meses.
Durante el último año, el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) prácticamente se ha estancado debido a la adaptación de la economía a los nuevos aranceles comerciales, la incertidumbre internacional y una desaceleración del crecimiento demográfico.
La guerra en Irán mantiene la incertidumbre
El Banco de Canadá también advirtió que la evolución del conflicto en Oriente Medio seguirá siendo un elemento clave para las perspectivas económicas.
La institución monitorea especialmente las posibles interrupciones en el estrecho de Ormuz, una de las principales rutas del comercio mundial de petróleo, ya que mayores restricciones al transporte marítimo podrían mantener elevados los precios internacionales de la energía.
Además de la gasolina, el banco prevé que el conflicto continúe ejerciendo presión sobre los precios de los alimentos hasta comienzos de 2027, debido al aumento del costo de los combustibles y de los fertilizantes utilizados por el sector agrícola.
Analistas prevén estabilidad hasta fin de año
Aunque el Banco de Canadá reiteró que mantiene abiertas todas las opciones de política monetaria, el comunicado eliminó las referencias realizadas en ocasiones anteriores a la posibilidad de nuevas subidas o recortes consecutivos de las tasas de interés, una señal interpretada por los analistas como una mayor confianza en el escenario base de recuperación.
La economista Katherine Judge, de CIBC, consideró que las nuevas proyecciones del banco central reflejan que la economía aún dispone de capacidad ociosa suficiente para absorber parte de las presiones inflacionarias sin necesidad de endurecer nuevamente la política monetaria.
Según las previsiones de esa entidad financiera, el Banco de Canadá mantendría la tasa de interés en 2,25 % durante el resto de 2026, siempre que la inflación continúe desacelerándose y la recuperación económica evolucione conforme a lo previsto.